企源科技怎么样企源科技：云服务流水化服务可圈可点增持评级

用户投稿 2025年09月15日 16:44:01 6 0

企源科技：云服务流水化服务可圈可点增持评级

[摘要]

■事件：发布2017年半年报，营业收入3.66亿元，同比增长24.66%，公司归母净利润2237.69万元，同比增长25.93%。

■管理信息化咨询平台+云服务平台+孵化培育平台高效联动运作，推动业绩稳步增长：在管理信息化平台方面，不断引进事业合伙人、融合了合伙人优势资源，拓展了公司业务，提高了专业交付的能力；云服务平台不断围绕大客户拓展服务的深度和内容，培养了客户的高度的粘性，对业绩的快速增长具有很大益处；孵化培育平台志在吸引一批互联网转型的企业，使之围绕在公司周边，提高公司可持续发展的能力。三大平台建立起从认知到合同到深度服务的协同效应、形成多样的专业子社群，同时，三大平台的各项成本费用趋于稳定，盈利能力得到进一步提升。

■AMT携手阿里云，共建产业互联网时代的云平台基础设施：公司公告2017年6月，阿里云授予AMT为金牌合作伙伴。AMT将通过与阿里云的合作，整合双方的产品、渠道、技术、资源等优势，形成面向客户的云服务综合能力，与阿里云共建产业互联网时代的云平台基础设施。阿里云致力于为各产业提供通用的一级基础设施，而AMT正在帮助各产业中的骨干企业进行产业互联网转型，打造各垂直产业领域的二级基础设施。阿里云和AMT的合作，将进一步推进骨干企业的产业互联网转型和云平台的落地。

■基于云服务流水化服务，助力重点客户深度孵化：公司将管理信息化咨询服务作为业务入口，在深入了解客户需求的基础上把客户资源引入到云服务，通过为客户提供IT、业务、职能领域的云服务使得服务流水化，并逐步通过产业深度孵化为客户提供富有价值的综合服务。

根据公司2017年半年报显示，公司在云服务水业务上，帮助平安银行（第一大客户）的消费金融事业部完成了基于IT的消费金融BPO、平安总部的信贷工厂BPO以及上海分行的社群金融BPO等。对于其他数千万级别的重点客户，公司也日益成为其重要的IT咨询与云服务的伙伴。公司对这些客户基于云服务深耕和挖掘，产生高粘性收入，促进了公司业务的可持续发展。

■咨询平台合伙人引领中小咨询公司加盟，互惠共赢共建良好生态：

公司通过建立开放平台，将行业内的小型咨询公司、软件产品及服务型公司、独立顾问吸引到平台上来，并加以引入、培训、整合、项目管控，充分发挥这些合伙人承载的客户资源、专业产品及服务、人力资源，有效地提升了公司在客户开拓、交叉协同、项目交付的实力。

这些专业团队借助公司规模化的平台增强了自身的优势，也补充了公司的业务领域和业务规模，双方共同打造循环生态圈，实现业务增量。

■投资建议：我们认为企源科技研发投入较高，业务发展均衡，未来几年将迎来较快发展，预计公司2017-2019年的收入分别为8.32/10.09/11.72亿，对应净利润分别为4380/6060/6820万，维持公司增持-A评级。

■风险提示：咨询业务质量控制的风险；云服务业务转型失败风险。

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企源科技：深耕“咨询+it”领域，产业互联战略建设初有成效

事件:2018年4月17日,公司发布2017年年报,公司实现营业收入8.81亿元,同比增长37.94%;公司归母净利润4227.46万元,较上年同比增长18.8%;扣非归母净利润3549.79万元,同比增长20.72%。同日,公司发布利润分配预案,公司拟以现有总股本6660万股为基准,向全体股东每10股派发现金红利人民币2元(含税),共计派发现金红利1332万元。(公司年报)

打造“咨询+云服务+孵化培训”联动模式,致力提供综合性价值服务:公司通过打造管理信息化咨询平台、云服务平台、孵化培育平台三大平台联动的商业模式,为客户提供富有价值的综合服务。具体地,公司通过管理信息化咨询平台,深入了解客户需求,同时提供云服务,再为客户制定商业计划、理清管理架构等,以实现高质量的综合性管理服务。同时,由于毛利率较低的外包业务收入大幅增长46.16%,导致综合毛利率下降2.18pct。(公司年报)

深耕“咨询+IT”云服务与众包平台,携手用友网络:公司坚持以咨询业务为基础,通过为客户提供IT、业务、职能领域的云服务使得服务流水化系,并实现大规模稳定的流水型收入。管理信息化咨询的众包平台方面,AMT进一步开放公司的品牌、资质及后台服务等资源,运用事业合伙人机制,调动与引进更多优秀团队,并促进合伙人团队间的资源交流,为老客户提供更全面的咨询服务,同时催生新的业务需求点。2017年,公司业务运营版块收入同比增长40.04%。2018年4月,公司与用友网络签署战略合作协议。双方携手将在通用咨询、应用、行业应用、联合产品服务创新等层面,展开技术、解决方案、市场等多维度合作。通过打造智能化的“咨询+IT”云服务,助力用友网络数字化转型。(公司公告)

建立优质客户群,开拓多领域咨询服务:公司与国内多家大型企业建立了合作关系,既有为国企也有为高成长民企服务的大量成功案例。与此同时,公司还建立与加强“金融行业线”、“军工与科研院所行业线”等,发挥出咨询行业能够为不同行业跨界服务的特点。截止2017年,公司累计服务近3000家客户,进入世界500强的中国企业绝大部分是公司的客户,中国500强企业中的客户约有过半数与AMT达成二次及多次签约。2017年,公司还被授予为阿里云的金牌合作伙伴。优质的下游客户群能保障公司业绩的稳定性和持续增长潜力。(公司年报)

注重技术研发,多个研发项目顺利开展:公司注重对企业管理软件系统的底层架构、用户界面、数据应用上进行SAAS模式的深度研发,借助SAAS产品更好的满足细分行业客户的需求。截止目前公司拥有48项软著。2017年,公司共进行9项研发项目,结项6个政务项目监管、信息管理等软件开发项目,还有3个项目仍在研发中。2017年9月,公司共同创始人王玉荣女士被任命为浙江清华长三角研究院研究中心主任,该研究院是由浙江省政府和清华大学共同成立的产业互联网研究中心。公司各个研发项目的顺利开展,进一步提升了公司的竞争优势,推动了公司业务的发展。(公司年报)

投资建议:预计公司2018-2019年的收入分别为10.95/13.04亿元,对应净利润分别为5160/5910万元,维持公司增持-A评级。

风险提示:咨询业务质量控制的风险;云服务业务转型失败风险。