央行票据互换工具被创设，那么他有什么作用呢？
这就是一种变相的货币减少。注入市场流动性。但是不涉及注入基础货币。
商业银行大量发行永续债，市场流动性就会紧张，央行就设立一个新的流动性管理工具，CBS，也就是央行票据呼唤，增加了一个央行可抵押资产。央行规定将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围。
实际上就是多了一个向央行可以借钱的方式，本来商业银行难以借钱，现在借钱方便了，多一个渠道了。这就是注入流动性。
央行本意是商业银行获得资本，可以更多的放贷，支持银行发行永续债补充资本，为加大金融对实体经济的支持力度创造有利条件，也有利于疏通货币政策传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业、民营企业融资难问题。
但是银行获得放贷资本是不是原因借钱给中小微企业是另一码事，银行需要考虑实体经济有没有还贷能力。如果没有还贷能力，银行钱再多也不会贷款，只会留在商业银行体系内空转，或者是加杠杆投资债券，十年期国债收益率比一年期MLF利率低说明什么，说明银行钱多，加杠杆投资债券，平安银行可转债疯抢，说明资金追逐稳健收益。
但股市股票还是没有人抢，这很无奈。股票是资金最好蓄水池，可是被某些无良资本玩坏了。让投资者望而却步。
如何评价2018年12月19日央行创设新工具定向中期借贷便利（TMLF）？
大环境去产能的背景下，健康的小微企业及民营企业需要借贷扩大产能吗？老是拿小微企业当借口，实际哪个小微企业拿到的借贷有优惠？便利最终都会流向能拿到低利率借贷的自己人手里！紧缩的背景下的定向降息，只会给自己人开发赚钱的路子！要真改革，不要各种MLF粉！
感谢邀请！
这次央行的及时行动让全世界的相关行业群体又是一惊！
第一惊是时间的把控！其背后的一连串因素及相关准备“你懂的”……
第二惊是内容！没有直接降准降息而是来了个“奇招”……
中国人民银行19日宣布，以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作。本周重启逆回购后，央行已累计投放4000亿元。紧接着，19日晚间，中国人民银行发布消息称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，决定创设定向中期借贷便利（TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。同时，再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
看得人眼花缭乱！气贯长虹！
此举导向非常清晰：
1⃣️继续保持货币宽松政策
2⃣️结构性“定向”降息！向中小企业倾斜！
设计可谓“完美”！！！
接下来就看如何落地了……
此政策的落地应该还有一个渐进的过程。
但是各地金融机构的理解力和执行力以及政策活用的“歪脑筋”转化率会直接导致本轮TMLF政策的结果是否与预期匹配！
谋事在“天”，成事还在“基层”……
应该说央行面临美联储加息前夜，外部压力加大情况下的积极之举。
定向借贷便利，虽然量只有1000亿，但可续做三年，相当于中期定向再贷款，利率低于中期借贷便利15个基点，显然只是很细微的调节。但，是新举措，试行。将来慢慢适应。
面临外部内部压力，货币政策零碎化，也是暂时的。
作为大国，为人民币国际化着想，为市场统一，将来货币政策决策应体现硬度强度，这与货币政策决策独立性是有关联的。这方面美联储是有值得学习的地方。
央行调控货币的工具？
中国人民银行作为中央银行，采取了多种货币政策工具来进行宏观调控。这些货币政策工具包括：存款准备金率、公开市场操作、贷款基准利率、再贷款、再贴现、直接工具、信用政策和外汇政策等。
在对经济形势进行判断并制定适当的货币政策后，央行会采取不同的货币政策工具来影响市场货币供应量、货币价格、利率水平和信用条件等，进而实现宏观调控的目的。
